Il miracolo economico di Milei in Argentina

Ormai appare chiaro che quello che sta realizzando Milei in Argentina in un solo anno di governo, ha del miracoloso. Con la diffusione dei dati ufficiali sull’economia argentina, la svolta appare ancora più impressionante. Dal deficit fiscale al surplus , dal rischio di iperinflazione al raffreddamento dei prezzi , dal rischio di default al rischio Paese al livello più basso da anni, è ormai confermato che il surplus energetico raggiunto in Argentina è il più grande degli ultimi 18 anni. L’inversione di tendenza di questo mercato è stata impressionante: l’Argentina è passata da un grande deficit (aveva bisogno di importare molta più energia di quanta ne producesse) a presentare il più grande surplus energetico degli ultimi 18 anni , generando un reddito netto nel bilancio energetico di miliardi di euro. dollari.

A certificare gli importanti passi avanti compiuti in economia da Milei, è stata venerdì 25 gennaio  l’agenzia di rating Moodys, che ha portato il rating a Caa3 ( da ca) con outlook positivo. Pochi giorni fa, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha pubblicato un denso rapporto di sorveglianza sull’economia argentina in cui ha evidenziato che la nuova amministrazione è riuscita a calmare l’imminente rischio di iperinflazione grazie a politiche basate sull’equilibrio fiscale e sulla ristrutturazione dell’economia. Manuel Llamas, direttore dell’Istituto Juan de Mariana, afferma che nel suo primo anno di attività, Milei è riuscito a ribaltare la situazione economica, contrastando la recessione e iniziando a registrare una crescita economica. Questa crescita potrebbe raggiungere l’8-9% annuo nel periodo successivo. Osserva inoltre che i salari reali degli argentini stanno aumentando e la povertà è diminuita.

L’economia argentina ha chiuso l’ultimo mese del 2024 con ottimi dati di stima dell’attività economica, che hanno mostrato una crescita mensile dello 0,9% e dello 0,1% in più rispetto all’anno precedente , il che suggerisce che nonostante la forte recessione che Javier Milei ha dovuto affrontare al suo arrivo al potere e che durò sotto il suo mandato fino al terzo trimestre dell’anno (quando il PIL aveva già iniziato a crescere), l’economia avrebbe potuto già raggiungere livelli simili a quelli precedenti l’arrivo di Milei alla Casa Rosa. Ciò è degno di nota, poiché è stato attuato un piano di austerità storico che rischiava di causare danni economici a breve termine ben maggiori di quelli effettivamente prodotti. La banca d’investimento JP Morgan prevede già una ripresa economica a V , cioè una ripresa verso l’alto dopo una caduta, senza ostacoli e ad alta velocità.

L’amministrazione di Milei ha implementato, come detto, severe misure di austerità, tra cui tagli significativi alla spesa pubblica e ai sussidi. Queste azioni hanno portato a una sostanziale diminuzione dell’inflazione mensile, che è scesa dal 25,5% di dicembre 2023 al 2,7% di ottobre 2024. Il peso argentino si è rafforzato rispetto al dollaro del mercato nero, indicando una maggiore fiducia nella valuta nazionale.

Nel 2024 l’Argentina ha poi registrato un surplus energetico di 5,7 miliardi di dollari , grazie all’ampliamento degli oleodotti di scisto (olio di scisto estratto dalle sue grandi formazioni) che hanno consentito un aumento sostanziale delle esportazioni di greggio e una riduzione significativa degli acquisti di gas dall’estero. Secondo il Ministero dell’Energia, il Paese ha raggiunto una produzione di 256 milioni di barili di petrolio , la più alta dal 2003, e una produzione di gas naturale che non si vedeva dal 2006. La tendenza è chiara: l’Argentina smette di essere un importatore net energy.

Vaca Muerta, il gigantesco giacimento di petrolio e gas non convenzionale situato nel bacino di Neuquén, è stato il pilastro di questa trasformazione. Con riserve stimate di 16 miliardi di barili di petrolio greggio recuperabile, questa risorsa è diventata il carburante che guida la ripresa economica dell’Argentina. Secondo gli economisti di JP Morgan, Vaca Muerta rappresenta quasi il 70% della produzione totale di idrocarburi del Paese, una cifra che continuerà a crescere nei prossimi anni con l’arrivo di nuovi investimenti e il consolidamento di progetti infrastrutturali chiave, come il Vaca Muerta. Condotte e impianti di liquefazione del gas naturale.

Questo fenomeno non è solo temporaneo. Secondo Nicolás Gadano, esperto di energia presso la società di consulenza Empiria di Buenos Aires, il Paese sta attraversando un “cambiamento strutturale” che preannuncia una tendenza a lungo termine verso una crescita sostenuta delle esportazioni e una minore dipendenza dai paesi stranieri. Empiria prevede infatti che il surplus commerciale energetico raggiungerà i 7 miliardi di dollari nel 2025, garantendo un flusso vitale di valuta estera che rafforzerà le riserve internazionali dell’Argentina, un passo essenziale verso l’eliminazione tanto attesa della restrizione del tasso di cambio.

“Non c’è paragone nella storia con ciò che Milei ha fatto per ridurre il governo così rapidamente, almeno in tempo di pace. Non è stato affatto facile, ma, e questo è molto importante, lo ha fatto senza diventare impopolare. Molti politici hanno paura di tagliare la spesa pubblica perché pensano che diventeranno impopolari e perderanno le elezioni. Ma Milei ha ridotto le dimensioni del governo di un quarto senza perdere la sua popolarità, il che è straordinario.” dice Philipp Bagus, professore presso l’Università Rey Juan Carlos di Madrid, dove insegna economia introduttiva, microeconomia, macroeconomia  L’impatto sulla macroeconomia argentina è evidente. Nel terzo trimestre del 2024, il PIL del Paese è cresciuto del 3,9%, con il settore energetico come uno dei principali motori dell’espansione. 

Le cifre previste per il futuro sono ancora più promettenti. Secondo JP Morgan, in scenari prudenti, il surplus energetico potrebbe raggiungere i 16,6 miliardi di dollari nel 2030 . Se a questo si aggiungono i progetti GNL di YPF, le esportazioni potrebbero aumentare di altri 15 miliardi di dollari, collocando l’Argentina in una posizione privilegiata nel mercato mondiale degli idrocarburi. Tuttavia, affinché questa trasformazione continui, sarà fondamentale mantenere un ambiente di investimento stabile e garantire l’espansione delle infrastrutture energetiche.

Il successo di questa nuova era energetica non è solo il prodotto del boom della produzione, ma anche di un quadro normativo più flessibile e attraente per gli investimenti. La regolamentazione del capitolo Energia della Legge sulle Basi ha permesso di allineare i prezzi interni ai valori internazionali, garantendo la libertà di esportazione degli idrocarburi e promuovendo la concorrenza . Secondo il Ministero dell’Energia, queste riforme sono state essenziali per attrarre capitali stranieri e generare incentivi per aumentare la produzione senza un eccessivo intervento statale.

Questo cambiamento di modello è stato fondamentale per l’Argentina nel passaggio da un sistema altamente regolamentato e gravato da deficit a uno scenario di maggiore apertura e redditività. La combinazione di prezzi competitivi, certezza del diritto e un ambiente favorevole alle imprese consente al Paese di sfruttare appieno la sua ricchezza energetica. Secondo il Ministero dell’Energia, “si sta abbandonando un sistema che disincentiva l’esportazione e l’Argentina si sta avviando sulla strada della libertà e della prosperità “.

Il miracolo energetico argentino è ormai una realtà palpabile . Ciò che fino a poco tempo fa era un problema strutturale è diventato un vantaggio strategico che stimola la ripresa economica e rafforza la posizione del Paese sui mercati globali. Con una produzione record, un surplus energetico in crescita e un quadro di investimenti sempre più solido, l’Argentina si trova a un bivio che potrebbe definire il suo futuro economico. Se continua su questa strada, il Paese potrebbe affermarsi come un attore chiave nel settore energetico mondiale e lasciarsi alle spalle anni di dipendenza dall’estero.