Il direttore marketing di OKX evidenzia i pericoli economici di una riserva strategica di Bitcoin degli Stati Uniti

Gli appassionati di Bitcoin hanno a lungo sostenuto la creazione di una riserva strategica di Bitcoin come copertura contro l’inflazione che può ridurre il debito nazionale e rafforzare la posizione degli Stati Uniti come leader finanziario globale.

La sua implementazione potrebbe anche scatenare diversi effetti dannosi sull’economia statunitense, con conseguenze che si ripercuotono in tutto il mondo. BeInCrypto ha parlato con Haider Radique, il Chief Marketing Officer di OKX Exchange, per analizzare i rischi della creazione di una riserva strategica di Bitcoin.

Le riserve strategiche di Bitcoin crescono in popolarità

Il concetto di una riserva strategica di Bitcoin ha guadagnato notevole popolarità nel corso degli anni, sia negli Stati Uniti che a livello mondiale. 

Una riserva strategica è uno stock di risorse cruciali acquisito dal governo federale che può essere utilizzato per affrontare significative interruzioni dell’approvvigionamento. Molti appassionati di crypto hanno fatto campagna affinché i governi adottino Bitcoin come riserva strategica.

Negli Stati Uniti, 15 stati hanno già introdotto o approvato leggi per fare proprio questo. La senatrice repubblicana del Wyoming Cynthia Lummis è stata una delle prime politiche a introdurre questo tipo di legislazione a livello federale.

Lummis chiede al Tesoro degli Stati Uniti di acquisire un milione di Bitcoin in cinque anni nel suo proposto BITCOIN Act. La riserva di Bitcoin verrebbe mantenuta intatta per almeno 20 anni.

Paesi come Germania, Svizzera, Russia, Brasile e Polonia hanno anche preso provvedimenti nella stessa direzione. Tuttavia, diversi attori principali nel settore finanziario temono un’intensa instabilità economica e una pervasiva volatilità del mercato se si creasse una riserva strategica di Bitcoin. ‭

Questa paura è particolarmente rilevante se gli Stati Uniti dovessero stabilire una tale riserva, dato il loro ruolo di custode del commercio globale e emittente della valuta di riserva mondiale.

“A prima vista, l’idea di una‬‭ riserva nazionale di Bitcoin sembra buona – servirebbe come un’approvazione di Bitcoin‬‭ da parte degli Stati Uniti, e avrebbe certamente il potenziale di accendere i mercati nel breve termine.‬‭ Ma se si guarda sotto il cofano, potrebbero esserci diversi svantaggi che dovrebbero far riflettere l’‬‭industria sui potenziali effetti negativi a lungo termine,” ha detto Radique a BeInCrypto.

Comprendere come funziona una riserva è fondamentale per comprendere i rischi associati. 

Scorte di Bitcoin vs. Riserva Strategica di Bitcoin

Con Donald Trump come nuovo presidente degli Stati Uniti, gli appassionati di Bitcoin si preparano per una vera opportunità di creare la tanto attesa riserva.

Due settimane fa, Trump ha firmato un ordine esecutivo per stabilire una riserva nazionale di asset digitali. L’ordine ha richiesto la creazione di un gruppo di lavoro per esplorare questa possibilità. Il gruppo ha tempo fino a luglio per presentare un rapporto sui criteri per tale riserva.

Alcuni partecipanti della comunità crypto sono rimasti delusi da questa mossa, dato che la natura dell’ordine era particolarmente distinta da una riserva di Bitcoin. Mentre il concetto di riserva deriva da asset sequestrati principalmente prodotti da attività illecite, una riserva implica l’acquisto di ulteriori Bitcoin. 

Gli Stati Uniti hanno già la più grande riserva di Bitcoin al mondo. Il governo federale detiene almeno 198.800 BTC acquisiti attraverso sequestri governativi, attualmente valutati circa 19 miliardi USD. I paesi che seguono sono Cina, Regno Unito, El Salvador e Ucraina.

Una riserva di Bitcoin, al contrario, richiederebbe l’acquisto di più Bitcoin. Lummis propone questo approccio nel suo BITCOIN Act. Secondo il suo piano, Bitcoin sarebbe direttamente collegato al dollaro statunitense per rafforzare la valuta. Essenzialmente, questa visione implica un sistema monetario in cui Bitcoin assume un ruolo attivo.

La necessità urgente di introdurre un cambiamento così drastico nel sistema monetario attuale degli Stati Uniti rimane poco chiara.

Dibattito sul ruolo di Bitcoin come asset di riserva

Tornando alla definizione di riserva strategica, il governo federale acquista queste materie prime in tempi di necessità economica. La maggior parte degli economisti si riferisce alla Riserva Strategica di Petrolio come esempio chiave del concetto. 

Nel 1975, il presidente Gerald Ford creò la riserva quando i membri arabi dell’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) imposero un embargo petrolifero contro gli Stati Uniti che scosse l’economia americana. 

La legislazione imponeva lo stoccaggio di fino a un miliardo di barili di petrolio, riconoscendo il suo ruolo critico nell’economia. Senza petrolio, l’attività economica si fermerebbe. 

Queste riserve continuano a servire uno scopo critico. In risposta all’invasione russa dell’Ucraina, il presidente Biden ha recentemente attinto a queste riserve per alleviare la pressione sui prezzi dell’energia.

D’altra parte, Bitcoin non serve uno scopo critico che giustifichi questo tipo di accumulo urgente, né il suo uso è cruciale per il funzionamento dell’economia statunitense. Il suo ruolo come asset strategico rimane in gran parte poco chiaro. 

Inoltre, l’acquisizione di grandi quantità di Bitcoin porterebbe probabilmente a una significativa volatilità del mercato piuttosto che a stabilità economica. Se gli Stati Uniti acquistassero grandi quantità, ridurrebbero rapidamente l’offerta disponibile sul mercato.

“Se il governo degli Stati Uniti decidesse di acquisire grandi quantità di Bitcoin, la liquidità a breve termine nei mercati sarebbe limitata, il che potrebbe comportare una volatilità massiccia in entrambe le direzioni. Dobbiamo ricordare che la stragrande maggioranza degli indirizzi Bitcoin – quasi il 72% secondo CoinMarketCap – sono detentori a lungo termine di oltre un anno. Un’acquisizione massiccia di Bitcoin potrebbe quindi limitare ulteriormente la liquidità nel breve termine,” ha spiegato Radique.

Questi movimenti bruschi nell’offerta di Bitcoin preoccuperebbero anche gli investitori.

Impatto sulla fiducia nel USD

Se gli Stati Uniti creassero una riserva strategica di Bitcoin, gli investitori potrebbero interpretarlo come una decisione del governo federale di sostenere il dollaro USA con l’asset digitale anziché con l’oro. In altre parole, gli Stati Uniti invierebbero segnali di perdita di fiducia nel sistema attuale basato sul dollaro.

In un recente articolo di opinione, Nic Carter ha usato questo argomento per sostenere l’opposizione alla creazione di una riserva di Bitcoin.

“Il considerare da parte degli Stati Uniti un abbandono a breve termine dell’attuale sistema monetario relativamente stabile e la sua sostituzione con uno standard monetario non basato sull’oro, ma su un asset emergente altamente volatile, causerebbe un panico totale tra i suoi creditori. A mio avviso, se ci avvicinassimo anche solo a una riserva in stile Lummis, i mercati inizierebbero anticipatamente a impazzire, e Trump sarebbe costretto a ritirare la politica,” ha affermato.

Lo stesso effetto si verificherebbe se gli Stati Uniti scegliessero di vendere parte delle loro riserve di Bitcoin.

Rischi di liquidazione

Se gli Stati Uniti acquistassero ulteriori Bitcoin, sceglierebbero anche quando venderli.

“Nonostante il recente emergere di un supporto bipartisan per le crypto nel sistema politico statunitense, la politica governativa può cambiare rapidamente. Pertanto, man mano che le circostanze cambiano nel tempo, la concentrazione di grandi quantità di Bitcoin nel bilancio di un paese potrebbe rappresentare un rischio di liquidazione,” ha detto Radique a BeInCrypto.

Precedenti casi in cui i governi hanno venduto porzioni delle loro riserve di Bitcoin hanno mostrato come tali azioni possano influenzare significativamente il mercato.

“Dobbiamo solo guardare all’anno scorso, quando il governo tedesco ha venduto circa 50.000 BTC, per vedere cosa potrebbe fare una mossa del genere ai mercati. Questo è spesso citato dai critici come un importante svantaggio di una riserva strategica di Bitcoin,” ha aggiunto Radique.

La Germania ha venduto tutte le sue riserve di Bitcoin lo scorso luglio per conformarsi a una legge federale che impone la liquidazione degli asset digitali sequestrati. La grande vendita di Bitcoin in un breve periodo ha causato un calo del prezzo di Bitcoin.

In novembre, una situazione simile si è verificata negli Stati Uniti quando il governo ha trasferito oltre 2 miliardi USD in Bitcoin a portafogli di terze parti. Questa mossa ha provocato cali di prezzo e sollevato preoccupazioni tra gli investitori su potenziali future aste.

Sorgerebbero anche domande sulle implicazioni della proprietà federale di così grandi quantità di Bitcoin.

Preoccupazioni per la centralizzazione

Per molti, l’idea di una riserva strategica di Bitcoin potrebbe sembrare in conflitto con uno dei principi fondamentali di Bitcoin: la decentralizzazione.

Questa filosofia, che è al cuore di Bitcoin, garantisce che nessuna singola entità possa controllare l’intera rete. Tuttavia, se il governo degli Stati Uniti iniziasse ad acquisire Bitcoin in grandi volumi, potrebbe suscitare preoccupazioni sulla centralizzazione.

Se il Tesoro degli Stati Uniti controllasse una parte significativa dell’offerta di Bitcoin, potrebbe influenzare il mercato. Tale controllo potrebbe permettere al governo di impattare i prezzi di Bitcoin, il che va contro la sua natura decentralizzata.

Rischi di sovraregolamentazione sorgono anche con l’espansione dell’adozione istituzionale degli asset digitali nei settori pubblico e privato.

“È nostra responsabilità collettiva come Bitcoiners promuovere questa tecnologia affinché sia il più accessibile possibile, preservando la sua filosofia originale e la sua utilità peer-to-peer,” ha detto Radique.

Man mano che il dibattito sull’adozione di una riserva strategica di Bitcoin continua, un approccio misurato ne favorirà l’implementazione.

Il caso per la pazienza

Un aspetto rassicurante di questo dibattito in corso è la comprensione che accelerare il processo potrebbe non essere necessario. Poiché Bitcoin non è una merce essenziale per il corretto funzionamento dell’economia statunitense, stabilire una riserva strategica non è una priorità immediata.

Bitcoin esiste da meno di due decenni. Consentire al mercato più tempo per maturare riduce anche la volatilità dell’asset nel lungo periodo.

“Bitcoin è passato da un’invenzione cypherpunk poco conosciuta a un fenomeno culturale globale e asset istituzionalizzato in un tempo straordinariamente breve,” ha spiegato Radique.

Adottando un approccio di attesa e osservazione, Bitcoin potrebbe evolversi in un asset più affidabile e liquido, rendendolo un’opzione valida per il governo degli Stati Uniti da includere nei suoi portafogli in futuro.